Sammanställning av Aktieinnehav

Nu var det dags att göra en sammanställning av mina aktieinnehav. För att ge en lite större inblick i portföljens sammansättning utan att beskriva fördelningen i detalj, så har jag valt att göra nedanstående definition idag:

Mindre än 5 % av portföljvärdet = Litet innehav (L)
5 % till 15 % av portföljvärdet = Mellanstort innehav (M)
Mer än 15 % av portföljvärdet = Stort innehav (S)

B&B Tools, L
Beijer Alma, L
Betsson B, M
Castellum, L
H&M B, M
Holmen B, L
Industrivärden C, S
Kinnevik B, S
Peab B, M
Ratos B, L
Saab B, L
SCA B, M
Skistar B, L
SSAB B, L
Stora Enso R, M
Tele 2 B, L
Volvo B, M
Wallenstam B, L

Reflektioner efter min genomgång av mina aktieinnehav

Så var den övergripande genomgången av mina aktieinnehav genomförd. För mig har det verkligen varit en bra övning då det tvingat mig att översiktligt rekapitulera och motivera mina innehav och inköp. Några aktier har känts som självklara i portföljen medans för andra har har jag verkligen tvingats motivera innehavet för mig själv. En aktie som åkte ut med "buller och bång" var Angler Gaming, orsakerna till detta var många bl.a. att aktien varken är noterad på Large eller Mid-Cap, ingen utdelning, har inte visat vinst, förhoppningsbolag m.m, vilket utgör väsentliga investeringskriterier för mig och således fundamenta för min investeringsstrategi. Jag har en pragmatisk syn på mina investeringsregler, men jag kunde inte motivera för mig själv att bryta mot så många regler i så hög utsträckning. På det hela taget är jag nöjd med min portfölj och dess sammansättning, jag upplever att portföljen är väl diversifierad och många i mitt tycke kvalitativa bolag finns representerade inom flera olika branscher. Jag ser nu fram emot en välförtjänt helg efter en intensiv arbetsvecka som har innehållit både stort och smått.

Wallenstam B

Wallenstam B (W) köptes samtidigt som jag köpte Castellum eftersom jag i dagsläget inte ville lägga alla ägg i samma fastighetskorg. På sikt så kommer jag att fokusera på ett av nämnda bolag, vilket kommer bero på utvecklingen i respektive bolag. W är ett mindre innehav i min portfölj, men fastighetsaktier som branch är väsentligt i min portfölj. Vid inköpet av fastighetsaktier var Castellum en självklarhet så mitt andraval stod mellan Balder och W, men då någon form av historisk utdelning är en så central del i min övergripande investeringsstrategi, så kunde jag inte förmå mig att avvika från densamma och köpa Balder som inte delar ut. Om mitt val att köpa W framför Balder var rätt får framtiden utvisa.

Volvo B

Volvo B (V) är ett väsentligt innehav i min portfölj sedan lång tid tillbaka. Jag tillhör de så som Gardell och Industrivärden som börjar tröttna på att ständigt höra "det blir bättre snart", personligen har jag beslutat att om inte jag ser en förbättring efter q1 2014, så kommer jag att börja minska innehavet i V.  Att jag börjar känna så för V som jag gör, känns lite tråkigt, då V i mångt och mycket är ett fantastiskt bolag med en bra produktmix verkande på en global marknad. Det som allt mer fått mig att börja tvivla på V:s förmåga att få upp marginalerna är branchuttalanden så som "marginalerna inom lastbilsindustrin liknar allt mer marginalerna inom bilindustrin". Jag hoppas verkligen att industrin i allmänhet och V i synnerhet visar bättre resultat under våren 2014, så att jag kan rulla vidare på min utstakade väg mot "ekonomiskt oberoende", vad nu detta innebär.

Tele 2 B

Tele 2 B (T) har bidragit positivt till utdelningskassaflödet genom åren sedan införskaffandet. När det gäller tillväxt och aktieutveckling har T verkligen inte uppfyllt mina förväntningar. Idag ifrågasätter jag ofta mitt innehav i T, men jag har svårt att besluta mig för hur jag skall förhålla mig till T och hur jag vill utveckla/avveckla innehavet i framtiden. T:s kunderbjudande som sådant tycker jag är bra och intressant, samt det känns som det finns potential på de marknader där T verkar, men jag kanske kan finna bättre alternativ till T och det är detta som får mig att bli villrådig. (T)illsvidare sitter jag lugnt i båten.

Stora Enso R

Efter fler dåliga affärer, vikande marknad och dålig press hade Stora Enso R (S) fallit kraftigt på börsen. S stod i cirka 40 kr, P/B var lågt och direktavkastningen var hög. Min analys och magkänsla sade mig att det borde finnas en ordentlig uppsida, så jag beslutade mig för att investera i S med förhoppning om att S skulle kunna vara ett "turn around case". Idag står aktien i 67 kr och jag är fortsatt nöjd med innehavet och min tidiga investeringsanalys. Jag har i tidigare inlägg beskrivit och ytligt förklarat varför jag äger skogsbolag och mitt innehav i S är inget undantag från tidigare resonemang. Jag ser fortsatt fram emot att följa S utveckling och att mottaga rikliga utdelningar som jag kan fortsätta mata min "pengamaskin" med.

SSAB B

Utan djupare analys prickade jag med mina första inköp i SSAB B (S) in "all time high", sedan dess har kursen bara gått utför. Nåväl, man skall inte gråta över spilld mjölk så det att bara att blicka framåt. Från att ha varit ett av mina mer väsentliga innehav, så har numera betydelsen av S i min portfölj reducerats. För några veckor sedan upplevde jag att det fanns ett köpläge i S, men beslutade då att köpa fastighetsaktier istället. S upplever jag ha positionerat sig väl med specialstål på en marknad som har generell överkapacitet. Trots att aktien gått dålig och att företaget har haft kraftig reducerad vinst och ibland förlust de senaste åren så är jag inte uppgiven gällande S möjligheter till goda resultat och där med kraftigt förbättrad avkastning till aktieägarna när konjunkturen vänder. Mitt nuvarande innehav kommer jag att ha kvar och det är mest sannolikt att jag kommer öka min andel indirekt i S när jag köper mer Industrivärden C.

Skistar B

15% rabatt på skidskola och liftkort hos Skistars anläggningar för alla familjemedlemmar och god direktavkastning fick mig som älskar att åka skidor att investera i Skistar B (S). Denna primärt känslostyrda investering har varit okej, trots aktiens kräftgång de senaste åren. Mitt innehav är inte signifikant idag, men kan komma att växa i framtiden, under förutsättning att framtida analyser resulterar i att S är bättre än andra investeringsalternativ. Möjligheterna att ytterligare utveckla ett redan vinnande koncept upplever jag som goda. Efter senaste sommarsemestern hörde jag åter igen "tänk att det var så kul att åka till Sälen på sommarsemester och cykla downhill, det skall vi göra nästa år igen". Dylika allt mer frekventa uttalanden tolkar jag som att allt fler kan tänka sig en "Sälenvecka" även på sommaren. Jag tror dock inte att sommarveckor kommer utgöra någon väsentligare inkomstkälla för S, jag kan ha fel, men de kan säker bidraga till att lyfta resultatet på marginalen. S vinterkoncept är redan en vinnare och kommer så förbli, det som jag verkligen hoppas på när det gäller S, är att företaget skall ta steget ut i Europa, varför inte aktieägarrabatt i Zermatt.

SCA B

Europas största skogsägare med en gedigen portfölj med konjunkturokänsliga kvalitativa konsumentvarumärken, med en stabil finansiell historik, jag talar om SCA B (S). För mig har det varit en självklarhet att äga aktier i S, mitt innehav i S är långsiktig, som så många andra innehav i min portfölj. Jag måste tillkännage att jag idag i stor utsträckning tillämpar en " köp och behåll" strategi. Inget är för evigt och man skall aldrig säga aldrig, men för mig ligger fokus idag på att göra en tillräckligt bra köpanalys, för att sedan ha för avsikt att behålla aktien länge. Jag är ganska skeptisk till att jag långsiktigt och uthålligt kommer ha förmågan att köpa på botten och sälja på toppen, och jag finner således risken för stor för att investera med nämnd strategi och förlitar mig i dagsläget på att jag fattat ett hyggligt investeringsbeslut, som kommer vinna i längden. För närvarande så tycker jag att S har stigit lite väl mycket och fort, varpå min inställning till aktien är avvaktande. Att S har kommit för att stanna i min portfölj råder det ingen tvekan om, när jag avser att öka mitt innehav i S är mer osäkert.

SAAB B

Jag äger SAAB B (S) sedan en tid tillbaka, främst för att jag upplever att jag har god insyn i branschen och att dagens Svenska försvarspolitiska debatt på sikt kommer att gynna försvarsindustrin i allmänhet och S i synnerhet.

Ratos B

Ratos B (R) är en aktie som jag initialt köpte bara på grund av den "goda historiken" och fortsatte köpa för att vikta ner mitt "gav", en mycket dålig strategi. Nåväl idag är mitt innehav i R halverat och förlusten tagen sedan en tid tillbaka och det känns helt rätt. Idag så upplever jag att R har en värdering som är mer korrekt, men jag ser inte i dagsläget att jag kommer köpa fler R, det finns andra aktier i min portfölj som jag hellre investerar i. Inte något ont utan att det för något gott med sig, och i mitt fall får det goda representeras av att jag blivit mer noggrann i min analys innan jag genomför aktieinvesteringar och förhoppningsvis därmed minskar risken för ett nytt R i min portfölj, även om jag är övertygad att liknade "investeringar" kommer inträffa igen.

Peab B

29 kronor upplevde jag var ett bra pris på Peab (P) och gjorde mina första inköp i aktien. Länge och väl hade jag funderat på om det skulle bli Skanska, NCC eller P som skulle vara min primära aktie inom byggsektorn. Skanska ägde jag indirekt via Industrivärden så valet stod i realiteten mellan NCC och P. Den avgörande orsaken som fick mig att välja P var nedgången i aktien som gjorde den i mitt tycke mycket köpvärd (B.l.a lågt P/E, god utdelning och bra framtidsutsikter). Diskussionen gällande höga fastighetspriser och underskott på fastigheter ekar ständigt och allt oftare i etern, samtidigt som allt fler verkar anse att lösningen är att bygga mer. Dessutom så blir underhållet i många fall allt mer eftersatt på fastigheter uppförda inom miljonprogrammet under 60 och 70-talen vilket borde tala för att man river och bygger nytt, och eller genomför stora renoverings/underhållsprogram. Alternativet att inte göra någon ting, d.v.s varken underlätta för nybyggnation eller renovera/underhålla befintligt bestånd, blir på sikt politiskt mycket problematiskt och där med ohållbart tror jag. Att lösa bostadsbrist och underhållsproblematiken är inte gjort inom den närmsta tiden, men något behöver göras ur ett samhällsperspektiv och då kommer byggbolagen att vara stora vinnare, fram tills dess så kommer P fortsätta vara en god investering för mig.